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2026年1月12日，东海证券发布了一篇电子行业的磋商论述，论述指出，英伟达Rubin平台认真发布，台积电2025全年营收立异高。
论述具体本体如下：
投资重点： 电子板块不雅点：英伟达于CES2026全面展示Rubin平台，通过六款芯片组件的极致协同，其生成token的老本将镌汰至上一代Blackwell的约1/10，现在该平台已全面量产。台积电12月团结营收约3350.03亿元新台币，同比增长20.4%，超商场预期，全年营收同比增长31.6%创历史新高，体现出半导体行业需求端的全面复苏。刻下电子行业需求握续复苏，供给灵验出清，存储芯片价钱上升，我国国产化力度超预期。漠视温存AI算力、AIOT、半导体设立、要道零部件和存储加价等结构性契机。 英伟达于CES2026全面展示Rubin平台，通过六款芯片的极致协同，其生成token的老本将镌汰至上一代的约1/10，现在该平台已全面量产。1月6日至9日，2026年好意思国拉斯维加斯奢侈电子展举办，英伟达CEO黄仁勋发布了英伟达首个袭取极致协同遐想、集成六款芯片的AI平台Rubin，并初次公开了六款芯片的详备性能参数。凭借Rubin平台，生成token的老本将镌汰至上一代的约1/10，可镌汰大限制AI部署老本。Rubin平台组件涵盖RubinGPU、VeraCPU、NVLink6纵向推广网罗、Spectrum-XEthernetPhotonics横向推广网罗、ConnectX-9SuperNIC和BlueField-4DPU，上述组件的极致协同遐想关于AI超大限制推广至关垂危。
1）RubinGPU是平台算力核心，提供50PFLOPS的NVFP4推感性能，是上一代BlackwellGPU的5倍；FP8精度查验算力达17.5PFLOPS，较前代普及250%，可应对支握万亿参数大模子与MoE模子的查验推理。
2）VeraCPU基于定制化Armv9.2架构（代号Olympus），搭载88个高性能定制核心，可提供176个线程，和谐162MBL3缓存，在数据料理、压缩及CI/CD任务中性能较前代GraceCPU普及2倍。
3）NVLink6交换机专为低蔓延、高带宽通讯遐想，单GPU双向互联带宽达3.6TB/s，较前代普及100%，是PCIeGen6带宽的14倍以上。在VeraRubinNVL72机架建立中，该交换机可末端72颗GPU的全对全无结巴互联，总带宽高达260TB/s，较前代机架普及73%。
4）Spectrum-6以太网交换机是Rubin平台跨机架互联的核心设立，袭取CPO工夫，支握200G硅光模块，单芯片交换容量达102.4Tb/s，较前代普及100%。其端口密度较前代翻倍，能得志超大限制AI集群的横向推广需求。
5）ConnectX-9SuperNIC行为智能网卡，兼具InfiniBand与以太网双模支握技艺，每端口速度达800Gb/s，单卡总模糊量高达1.6Tb/s，较前代ConnectX-8普及100%。
6）BlueField-4DPU整合了筹办、网罗、存储三大核心功能，是平台的安全与存储核心，集成64核GraceCPU，FP8算力达8TFLOPS，较前代BlueField-3普及500%。现在Rubin平台已全面量产，或将在2026年下半年于微软Azure、CoreWeave、AWS等云做事商当先部署。
台积电12月营收同比增长20.4%，超商场预期，全年营收同比增长31.6%创历史新高。1月9日，台积电公布了2025年12月营收论述，论述露馅，12月台积电团结营收约3350.03亿元新台币，环比下落2.5%，同比增长20.4%，创下单月同期新高，1至12月营收约为3.81万亿元新台币，同比增长31.6%，再创历史新高，功绩超商场预期，主要系AI应用界限的繁茂发展带动了对公司居品的需求激增。按月度数据推算，台积电2025Q4营收达1.05万亿新台币，同比增长约20%，同期产能期骗率保管较高水平，反馈出现在在AI等带动下半导体行业需求端握续回暖。
电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上升2.79%，申万电子指数上升7.74%，跑赢大盘4.95点，涨跌幅在申万一级行业中排第7位，PE（TTM）71.49倍。截至1月9日，申万电子二级子板块涨跌：半导体（+10.61%）、电子元器件（+1.98%）、光学光电子（+6.68%）、奢侈电子（+3.36%）、电子化学品（+15.95%）、其他电子（+8.07%）。
投资漠视：行业需求在逐步复苏，AI投资握续超预期，存储芯片加价幅度超预期；国外压力下自主可控力度也曾在束缚加大，现在商场资金热度相对较高，漠视逢低布局。漠视温存：
（1）受益海表里需求顽强AIOT界限的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微（603893）、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技（300458）、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。
（2）AI立异动手板块，算力芯片温存寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技；光器件温存源杰科技、中际旭创（300308）、新易盛（300502）、天孚通讯（300394）、光迅科技（002281）；PCB板块温存胜宏科技（300476）、沪电股份（002463）、深南电路（002916）、生益科技（600183）、东山精密（002384）等；存储温存江波龙（301308）、德明利（001309）、佰维存储、兆易立异（603986）、北京君正（300223）；做事器与液冷峭切英维克（002837）、中石科技（300684）、飞鼎盛（300602）、想泉新材（301489）、工业富联（601138）。
（3）上游供应链国产替代预期的半导体设立、零组件、材料产业，温存朔方华创（002371）、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛好意思上海、富创精密、新莱应材（300260）、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份（300054）、晶瑞电材（300655）。
（4）价钱触底复苏的龙头方向。温存功率板块的新洁能（605111）、扬杰科技（300373）、东微半导；CIS的豪威集团（603501）、想特威、格科微；模拟芯片的圣邦股份（300661）、想瑞浦、好意思芯晟、芯一又微等。
风险辅导：
（1）下流需求复苏不足预期风险；
（2）国产替代程度不足预期风险；
（3）地缘政事风险。
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